随着人民币合格境外机构投资者(RQFII)政策出台,各发行商亦於农历新年前後陆续推出 RQFII 产品供投资者认购。虽然人民币升值预期放缓,但本港的大量人民币存款仍寻求出路,RQFII 基金的推出,正好为投资者带来多一个选择,但一般小市民对有关产品并不熟悉,究竟小市民是否适宜作出有关投资?
RQFII 的特点,是将全部投资放在内地 A 股及债市,按规定基金必须投资不少於80%在内地债市,及不多於20%於股市,对有意涉猎内地 A 股市场的散户来说,RQFII产品仍然令人翘首以待。但有投资顾问提醒市民,相关产品涉及费用偏高,倘小投资者只打算短期持有,有可能得不偿失。
渣打香港财富管理投资策略主管梁振辉表示,过去两年 A 股表现相当差,但估计今年内地经济仍稳步增长,加上调控逐渐放松,相信 A 股今年会显着造好;加上 RQFII 基金是直接参与内地债市,相关债息亦一直较香港高,故 RQFII 基金根本不愁没有散户参与。
现时大多 RQFII 基金大都标榜低风险兼不俗的回报,以现时内地国债息率较境外债券高约200个点子,国内债市平均回报率亦较本港债市好。但值得留意的是,现时的 RQFII 基金首次认购费最高达5%,若散户只打算短期持有,很有可能会得不偿失。
梁振辉指,RQFII 基金初次认购费一般为5%,加上其他费用,令首年基金的相关收费相对较高,所以散户要有作中长线持有的准备,不要奢望短期内会有理想回报。
以申银的 RQFII 基金为例,据该公司业务及产品总监颜志军称,该基金回报率可达4-7%,但若计及5%的首次认购费,1.2%的管理费,再加上受托人费用及托管费用分别1%及0.5%,首年相关收费最高达7.7%,倘若散户不作中长期投资,首年好有可能会损手离场。
另外,梁振辉又提醒散户,RQFII 基金风险不一定低,基金风险要视乎基金投资组合而定,当然,若基金投资於内地债市的比重高於规定的80%,风险便会较低。
辉立资本管理基金经理李国璇亦对《汇港通讯》表示,RQFII 未必适合散户投资,因产品原是为机构投资者设计,散户认购前需先了解其风险。若散户期望有稳定回报,但不愿面对太大风险,iBond 会是较可取的其中一只产品。
尚乘财富策划证券业务部总经理邓声兴亦提醒散户,要留意基金收费,但国内债券息率相对较高,加上人民币升值因素,若属长线投资,RQFII 应可提供合理回报率。
(汇港通讯)
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